信貸資產(chǎn)證券化是將流動(dòng)性較差的中長(zhǎng)期貸款轉(zhuǎn)換為流動(dòng)性更好的可交易債券，銀行的中長(zhǎng)期貸款被替換為短期流動(dòng)資金，由此社會(huì)資本可以借道銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

我國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo)均不樂(lè)觀，三大需求都在走弱。目前已經(jīng)推出了一系列政策，包括降息、調(diào)整稅收優(yōu)惠政策、增加基建投資等。盡管?chē)?guó)家推出了各項(xiàng)刺激政策來(lái)拉動(dòng)投資，銀行信貸卻并沒(méi)有因?yàn)橐陨峡偭啃拓泿耪吖ぞ叩氖褂枚兴鲩L(zhǎng)。盤(pán)活銀行存量資產(chǎn)的信貸支持證券便引起高度重視。

交通銀行金融市場(chǎng)部分析師徐躍紅表示，信貸資產(chǎn)證券化的過(guò)程可以加強(qiáng)銀行放貸能力，信貸資產(chǎn)的出表能降低存貸比，釋放貸款額度。

信貸資產(chǎn)證券化被視為金融改革的重要一環(huán)，它為金融市場(chǎng)提供了新的投資品種，還豐富了多層次資本市場(chǎng)體系，在“直接融資”和“間接融資”之間開(kāi)辟了一層新的資本市場(chǎng)。它有利于利率市場(chǎng)化改革，被寄予穩(wěn)增長(zhǎng)的厚望。

利率市場(chǎng)化作為金改的核心，直接影響之一便是對(duì)銀行負(fù)債端的沖擊。銀行需要充足的彈藥自救，而信貸支持證券不僅可以幫助銀行補(bǔ)充在利率市場(chǎng)化過(guò)程中因?yàn)榇婵盍魇б鹆鲃?dòng)性短缺，還可以緩減因?yàn)槎唐谫Y金成本上升而加劇的銀行期限錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

信貸支持證券作為貸款的衍生品，本身又是市場(chǎng)全期限利率曲線的一部分，同時(shí)還有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，推動(dòng)銀行業(yè)貸款走向市場(chǎng)定價(jià)。

2015年以來(lái)，中國(guó)的信貸資產(chǎn)證券化速度明顯放緩，前5個(gè)月總體發(fā)行量大幅收縮，只有2014年同期的七成。在信貸支持資產(chǎn)的市場(chǎng)發(fā)行明顯放緩的時(shí)候，國(guó)務(wù)院反而加大信貸資產(chǎn)證券化力度，并明確要求試點(diǎn)銀行將騰出的資金用在刀刃(棚改、水利、中西部鐵路)上，穩(wěn)增長(zhǎng)意圖非常明顯。

今年一季度，信貸資產(chǎn)支持證券(下稱(chēng)“信貸ABS”)發(fā)行總量約為508億元，環(huán)比去年四季度超過(guò)1000億元的發(fā)行規(guī)模大幅下降，但下半年有望迎來(lái)快速增長(zhǎng)。

《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道》記者從一位接近央行的人士獲悉，未來(lái)信貸ABS將“兩條腿走路”，符合注冊(cè)發(fā)行要求的機(jī)構(gòu)，可通過(guò)“一次注冊(cè)，多次發(fā)行”的模式發(fā)行產(chǎn)品，而不符合注冊(cè)發(fā)行要求的，則沿襲此前的核準(zhǔn)制，但審批效率將大大提升，“原本需要半年，甚至更長(zhǎng)時(shí)間才能發(fā)出來(lái)，現(xiàn)在可能2-3個(gè)月就夠了，未來(lái)還有望進(jìn)一步提速。”

“我們近期核準(zhǔn)了一批產(chǎn)品，已經(jīng)掛網(wǎng)了。如果發(fā)行窗口合適，可能6月份的發(fā)行量就能達(dá)到一季度的水平。順利的話(huà)，估計(jì)今年全年的發(fā)行規(guī)模能達(dá)到4000億-5000億元。”前述人士說(shuō)。

央行官網(wǎng)顯示，5月18日-6月4日，央行共核準(zhǔn)9單信貸ABS產(chǎn)品的發(fā)行，規(guī)?？傆?jì)371.31億元。