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件量端:3月線上消費增速可觀,快遞行業(yè)件量增長明顯。3月四家快遞業(yè)務合計完成55.8億件,同比增長16.50％,主要是因為需求端的復蘇較為可觀,從零售數(shù)來看,3月網(wǎng)上零售累計額12319億元,同比增長16.64％,線上消費復蘇助力快遞件量恢復。此外,2022年同期基數(shù)位子不高。展望4月,考慮到2022年4月疫情管控下快遞整體基數(shù)較低,我們預計4月件量增速可觀。

單票端:3月四家快遞企業(yè)平均單票收入為4.82元,同比上升2.00％,環(huán)比上升1.22％;扣除高單票的順豐后,A股通達系單票收入較2022年3月下降3.1％,環(huán)比2月下降2.2％,處于2022年以來低位,我們估計低貨值件量的占比提升使得單票收入有所下降。

件量端:3月順豐同比、環(huán)比增速處于前列。同比YOY來看:申通(+33.8％)>順豐(+28.6％)>圓通(+25.4％)>韻達(-8.5％);環(huán)比MOM來看:順豐(+17.52％)>圓通(+13.98％)>申通(+7.49％)>韻達(4.85％)。3月大部分公司件量實現(xiàn)高增,韻達尚未結束磨底階段,增速仍舊靠后。

單票端:各公司單票收入同比均下滑。順豐單票收入為15.16元,同比下降2.3％,環(huán)比下降1.3％,整體韌性保持較高;3月申通單票收入為2.41元,同比下降6.2％,環(huán)比下降0.4％;圓通單票收入為2.46元,同比下降2.3％,環(huán)比下降3.1％;韻達單票收入為2.53元,同比下降2.3％,環(huán)比下降2.7％,在通達系中保持領先。